Une gestion de conviction à l’épreuve du temps

Commentaire de gestion février 2016

14/03/16

Les temps ont bien changé… Il y a quelques années, Bill (Gross) l’avait exprimé de manière bien moins poétique que Bob (Dylan), en 3 syllabes : New Normal, rien ne sera plus (jamais ?) comme avant…

Pourquoi ? Les marchés financiers, et de manière générale l’économie, ne répondent plus à la logique de l’analyse fondamentale depuis que la main invisible chère à Adam Smith s’est muée en grosse ficelle permanente tirée par les banques centrales. Ces dernières ont toutes les difficultés du monde à sortir de cette situation, ayant pris le relais des gouvernements qui se battent contre les conséquences (l’endettement) des politiques keynésiennes précipitamment mises en œuvre à l’aube de la crise financière.

Finalement, en lieu et place de New Normal ne sommes-nous pas plutôt face à une période anormale ?

TFSA – commentaire de gestion février 2016