Une gestion de conviction à l’épreuve du temps

Commentaire de gestion – Juin 2016

13/07/16

COMMENTAIRE DE GESTION – JUIN 2016

L’effet le plus significatif que nous observons depuis que les banques centrales se sont transformées en acteurs de référence sur les marchés financiers est certainement la perte progressive de toute référence de valeur.

Quel peut être dans le contexte, né en 2009, le vrai prix, ou la vraie valeur, d’un actif financier ? Dans le monde « pré-crise de 2008 » la réponse à cette question semblait simple. Des décennies de recherche fondamentale et qualitative ont donné lieu à une riche littérature sur ce sujet.

Qu’en est-il dans l’ère de taux négatifs qui s’ouvre et qui risque de durer ? Comment les gérants que nous sommes nous adaptons-nous pour protéger vos investissement ?

TFSA – commentaire de gestion juin 2016