Une gestion de conviction à l’épreuve du temps

Tocqueville Gold – Lettre aux investisseurs fin d’année 2014

23/01/15

Beaucoup ignorent que l’or a surperformé l’ensemble des devises en 2014, à l’exception du dollar US. En dollars, le cours de l’or s’est replié de 1,7 %, mais comme le montre le tableau ci-dessous, il a fortement progressé face à toutes les autres devises. Alors que le prix de l’or en dollars restait quasiment inchangé en 2014, le caractère particulièrement négatif de la couverture médiatique a donné l’impression que la situation était catastrophique. Ce pessimisme a lourdement pesé sur les performances des actions aurifères, notre indice de référence XAU reculant de 17,3 %. […]

Lettre aux investisseurs fin d’année 2014