Value vs Croissance : Un clivage dépassé ?
Hausse des taux, inflation, crise énergétique, tensions internationales ont marqué l’année 2022. Les investisseurs ont délaissé les valeurs dites « de croissance » au profit, parfois, des valeurs « value ». La situation va-t-elle se retourner en 2023 ?
Valeur ou croissance… ou les deux ? La bataille entre growth et value dure depuis des années. Aujourd’hui, Christine Lebreton, CIO de la gestion actions, responsable de la Business Unit Growth et PM de Tocqueville Croissance Euro ISR, et Yann Giordmaïna, responsable de la Business Unit Value et PM de Tocqueville Value Euro ISR, s’interrogent en vidéo sur cette opposition.
Comment définir les styles « value » et « croissance » ?« La gestion « value » cherche à identifier les actions d’entreprises solides qui selon notre analyse paraissent décotées, c’est-à-dire qui ne reflètent pas leur valeur intrinsèque, pour tenter de tirer parti de leur rebond. L’approche « value » permet d’investir, notamment, dans des entreprises en restructuration ou en phase de retournement, dans des groupes qui font évoluer leur modèle économique, ou encore dans des sociétés dont les perspectives de croissance ne sont pas correctement prises en compte par le marché. », Yann Giordmaïna, Responsable Business Unit Value et gérant du fonds Tocqueville Value Euro ISR. »Le style de gestion « croissance » s’intéresse quant à lui aux entreprises qui présentent selon notre analyse une croissance visible et prévisible, dont les indicateurs seront notamment la croissance du chiffre d’affaires et des résultats, et la génération de cash-flow. Ainsi, à multiples de valorisation stable, aussi longtemps que les résultats et les perspectives d’une société sont en croissance, le cours de son action reflètera ces anticipations en s’appréciant. Ce style permet d’investir sur des entreprises avec des perspectives de croissance solides de leurs activités. » Christine Lebreton, Directrice adjointe de la gestion Actions, responsable Business Unit Croissance et gérante du fonds Tocqueville Croissance Euro ISR.> Tocqueville Croissance Euro ISR
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